“超级马里奥”降息将反而推动欧元飙升?当心欧银今日将令市场大失所望

欧洲央行周四(9月12日)的货币政策声明是本周最重要的事件风险,BK资产管理公司对利率决定前欧元/美元跌破1.10并不感到意外。

BK董事总经理Kathy Lien写道,由于欧元区经济普遍恶化以及有关德国经济衰退的传闻,投资者对此次会议寄予厚望。

由于德国债券收益率进一步下跌至负值,上周欧元兑美元触及两年低点。今年7月,德拉吉总统提出了一系列措施的好处,从那时起,对刺激措施的需求不断加大。尽管投资者正在为大规模的刺激计划做准备,但欧洲央行可能无法兑现其承诺。

欧元区经济需要帮助。下表比较了自上次欧洲中央银行会议以来的变化。结果显示,在过去两个月中,欧元区经济几乎在所有地区都出现了疲软。

(图表来源:BK资产管理)

连恩指出,该地区的零售销售,通胀,就业和制造业活动放缓,德国第二季度的经济增长也出现萎缩。全球经济增长疲软和制造业崩溃拖累欧洲最大经济体。 PMI制造业指数不仅连续第八个月下跌,而且跌至7年来的最低水平。

德国央行表示德国可能在第三季度陷入技术性衰退。由于贸易紧张以及美国和全球经济增长放缓,该地区的前景黯淡,这就是为什么欧洲央行需要找到刺激经济的方法。

Lien表示,欧洲央行有多种选择,包括降低利率,加强前瞻性指引,推出新的资产购买计划,以及向银行提供补偿以减轻负利率的负面影响。

Lien认为他们更喜欢综合措施,因为他们认为这个方案“比一系列选择性行动更有效”。市场预计欧洲央行将降息至少10个基点。如果欧洲央行将此举与利率分层或新的量化宽松计划相结合,欧元/美元将大量抛售,但如果他们只降低利率并加强其低利率承诺,欧元将会令人失望。

Lien预计,由于欧元疲软,不太激进的措施可能会引发欧元的大幅推出。不幸的是,包括量化宽松在内的一揽子计划遇到了。量化宽松政策是最有力的宽松政策之一。

法国央行行长Villeroy对立即实施量化宽松政策的必要性持怀疑态度,德国和荷兰的政策制定者认为采取行动为时尚早。

Lien表示,由于市场预期较高,欧元/美元交易商可能会感到失望。德拉吉也可能选择一项不包括最激进措施的刺激计划,允许其继任者拉加德拥有防止经济放缓的弹药。

(编辑:DF398)