中小房企夹缝求生,珠江实业偿债能力垫底

随着各种融资渠道的“封锁”,房地产行业的“冬季”市场上演。

同一政策研究数据显示,8月份,40家典型住房企业融资额为366.26亿元,比上月下降58.15%,接近5月份的最低点。主要债务融资方式的融资额大幅下降。其中,企业债券融资下跌超过80%,信托贷款融资下跌超过60%。

由于8月份住房融资总额大幅下降的原因,同一政策研究所所长张宏伟表示,这主要与银行发行后的严格调查有关,融资确实收紧了。据科技研究所统计,7月份,监管部门出台了6项紧缩政策,至少有4个融资渠道得到严格控制。

8月份,住房融资继续保持严格的监管态度。 8月9日,中国保险监督管理委员会发文称,将对32个城市的银行房地产业务进行专项检查,涉及土地银行贷款,发展贷款,个人住房贷款,房屋租赁贷款和其他银行房地产 - 相关贷款,并严格调查各种资金被挪用。转移道路等进入房地产行业的违法行为。这是银监会于今年5月发布的关于纠正房地产融资混乱的第23号文件的进一步完善要求和实施。

8月30日,银监会发布通知,对部分地方中小银行机构进行现场检查,批评中小银行非法融资房地产项目。业内人士认为,房地产行业的融资将在9月和10月继续收紧。

在房地产企业融资紧缩的同时,债务偿还的高峰期即将来临,房企的短期偿债能力尤为关键。换句话说,房地产企业的短期债务偿还能力越强,风险就越能解决。

从各种财务指标来看,快速比率是衡量企业短期偿债能力的主要指标之一。

速动比率是衡量企业流动资产即时偿还流动负债能力的指标。它指快速资产与流动负债的比率。快速资产是企业的当前资产减去库存和预付费用。余额包括现金,短期投资,应收票据,应收账款和其他项目。

一般来说,快速比率的绝对值维持在1水平,这表明公司的1元流动负债有1元流动资产易于清算以弥补,短期偿付能力有一个可靠的保证。但是,速动比率太低,企业的短期偿债风险相对较大;如果速度比率过高,企业将在快速流动资产上占用过多资金,这将增加企业投资的机会成本。

速比健康计算为(X-1)2。如果速度比健康值接近0,则更健康的资产结构。

凤凰房地产是基于2019年上半年上市品牌企业的速度比健康,以及《2019年上半年上市品牌房企速度比率健康度排行榜》的独家发布,通过A股品牌上市的房地产企业,H股品牌上市住房企业两个集团,尽快从动态比率和快速比率两个角度来看,我们可以看到上市品牌企业的短期偿债能力和资产结构的健康状况。

中国实施“速比健康”的现实

该名单显示,健康速度快的顶级房地产公司是汤臣集团(0.0025),海洋集团(0.0080),时代中国控股(0.0109),新世界发展(0.0110),徐汇控股集团( 0.0111)和其他住房企业。可以说,上述住房企业的短期偿债能力和资产结构健康状况相对较强。

其中,汤臣集团以快速移动比率0.0025排名第一,表明汤臣集团拥有最强的短期偿债能力和最健康的资产结构。根据财务报告,2019年上半年,汤臣集团的短期借款为4.47亿元,现金及现金等价物的期末余额为37.40亿元,具有短期偿债能力。

此外,时代中国控股的速度比率为0.0109,排名第三,表明中国控股具有较强的短期偿债能力和健康的资产结构。

然而,应该指出的是,中国时代控股的资产“健康”与销售增长放缓和库存增加有关。

2019年上半年,中国合同销售额312.2亿元,同比增长20.1%。与2018年上半年52.7%的销售增长率相比,公司今年的增长速度明显放缓。

在销售放缓的同时,中国商品房持有的“库存”仍在增加。根据财务报告,截至2019年6月30日,待开发物业和待售物业总数达到498亿元,比2018年底的488亿元增加10亿元。资金很少产生频繁的动作,并且它们也导致速度比率的“健康”错觉。

或许,由于销售放缓等担忧,中国时代控股开始出售其所有会员。据媒体报道,时代中国控股要求所有级别的员工在2020年1月15日前出售相应数量的房屋。如果没有完成,可能会“辞职”。

Time China Holdings回应称,“全人营销”是住房公司长期以来的惯例。公司只是动员大家积极推广和推荐公司产品和项目信息,没有严格的目标要求。

一些中小型住房公司对短期债务偿还的压力很大

菲尼克斯房地产发现,在2019年上半年,一些中小型房企的短期债务偿还压力相对较高。

榜单显示,云南城投(,股吧)、天房发展(,股吧)、珠江实业的速动比率健康度排名垫底,分别为0.7555、0.7683、0.8123。也就说明这三家企业短期偿债能力低,财务稳健性弱。

其中,珠江实业以0.8123的速动比率健康度排名倒数第一。凤凰网房产查询公告得知,珠江实业2019年上半年,公司一年内到期的非流动负债9.347亿,期末现金及现金等价物余额为15.94亿亿,短期偿债风险较大。

云南城投、天房发展也面临着同样的偿债风险,速动比率健康度分别为0.7555、0.7683。其中云南城投2019年上半年,短期借款12.50亿元,一年内到期的非流动负债140.2亿元,期末现金及现金等价物余额16.35亿元,现金难以覆盖流动负债,短期偿债风险较大。

此外,天房发展2019年上半年,公司短期借款为5.4亿,一年内到期的非流动负债46.61亿,期末现金及现金等价物余额为8.226亿,现金难以覆盖流动负债,短期偿债风险较大。

除了上述三家企业外,速动比率健康度排名靠后的有亿达中国、上海(楼盘)证大、三盛控股、正商实业等房企的偿债压力较大。

(责任编辑:常丹丹 HO016)